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好公司,股价到底多贵才合理?

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1/5、招商的 PB 为什么比别的银行高?

有读者问我,为什么招商银行的 PB 比其他银行高那么多。

超碰在在线97视频网手机版这个问题很简单,因为招商银行的资产质量好,导致 ROE 长期水平高出很多,所以可以给更高的 PB。

没想到读者并不满意:我也知道招行好,但现在不是高了一点点。招商银行的 PB 是工商银行的近两倍,如果跟国有大行比不合理,那么它的 PB 是兴业银行的两倍多,平安银行的 1.5 倍,后两家银行都是股份制银行中的佼佼者,它们之间的差距真有这么大吗?

这个问题挺好的,不光是银行,大部分行业都有这个问题:恒瑞医药真的比其他创新药企好那么多吗?海天味业真的比其他调味品公司好那么多吗?益丰药房真的比其他药房好那么多吗?

超碰在在线97视频网手机版很多人不信这个邪,但不信邪的结果,今年被行情打脸尤其厉害。大部分行业的龙头跟其他公司的差距,都拉得更大了。

这个问题可以总结成一句话:好公司到底要贵多少才是合理的?

超碰在在线97视频网手机版2/5、常态市场和极端市场

超碰在在线97视频网手机版这是一个关于定价机制的问题,我们先来看一看正常的商品定价。

某品牌的衣服,成本 100,有三种定价方式:

超碰在在线97视频网手机版定价 300 元,可以卖 10 万件,利润 2000 万

定价 200 元,可以卖 50 万件,利润 5000 万

定价 130 元,可以卖 100 万件。利润 3000 万

超碰在在线97视频网手机版很明显,应该定价中间的 200 元。

超碰在在线97视频网手机版一般商品,定价既不能太高,也不能太低,接近于市场目标消费者的中位数,这是大部分商品的定价模式,但它有一个前提——即产量提升空间很高。

超碰在在线97视频网手机版到了艺术品拍卖市场,它的定价方式就完全不同,所有的商品只有一件,定价取决于出价最高的那个人。

超碰在在线97视频网手机版一个不出名的画家,之前成交记录差不多一万,所以价格很快就拍到 1 万,接下来的定价就是一门玄学了:


https://www.pdf.cn/merge-pdf